“La nostra crescita, al suo apice oggi, sarà inevitabile” colpito dal rialzo del prezzo del petrolio, del gas e delle materie prime, che influirà domani sul nostro potere d’acquisto. È probabile che il prezzo del rifornimento, l’importo delle bollette del riscaldamento, il costo di alcuni prodotti aumentino ulteriormente”. Lo aveva avvertito il presidente della Repubblica Emmanuel Macron durante un discorso televisivo il 2 marzo.
A più di un mese dall’inizio del conflitto, gli indicatori diventano rossi uno dopo l’altro. Dopo due lunghi anni di pandemia, le aziende francesi stanno soffrendo di nuovo. Nel loro ultimo rapporto economico pubblicato martedì 12 marzo, gli economisti della Banque de France hanno rivisto le loro previsioni di crescita del PIL del primo trimestre dallo 0,5% allo 0,25% (-0,25 punti).
Gli economisti di Allianz, dal canto loro, hanno anche abbassato le previsioni di crescita, ma questa volta di 1 punto per il 2022, dal 4% al 3% nel loro scenario centrale. Se la guerra dovesse peggiorare, l’economia francese potrebbe entrare in recessione a -2,3%. †Abbiamo dovuto abbassare le nostre previsioni in modo abbastanza significativo. La maggior parte delle valutazioni provengono dai paesi più esposti al conflitto. L’inflazione globale è stata rivista al rialzo”. Lo ha avvertito il direttore della ricerca macroeconomica, Ana Boata, del gruppo assicurativo Allianz durante una conferenza stampa di martedì 12 aprile. Per il mese di aprile, la Banque de France conta su un outlook generalmente favorevole, ma “sono circondati da forti incertezze”. Infatti, parte dello sviluppo dell’attività dipenderà dal conflitto in Ucraina e dai problemi di approvvigionamento esacerbati dai fermi in Cina.
Il settore in declino
I motori industriali hanno rallentato a marzo. Nella ricerca della Banque de France, il tasso di utilizzo della capacità è diminuito di un punto il mese scorso, dal 79% al 78%. Nel complesso, la maggior parte delle industrie sta resistendo, ma l’industria automobilistica ha visto un calo più marcato. In questo settore, il tasso di occupazione è solo del 62%, due punti in meno rispetto a febbraio e ben al di sotto della media del settore. Uno dei principali fattori di questo ritardo sono le difficoltà di consegna. Quasi il 90% dei leader del settore intervistati ha affermato di aver riscontrato questo tipo di problemi a marzo, rispetto al 79% di febbraio.
Mentre la pandemia aveva già chiuso molte operazioni nell’area e licenziato migliaia di operai e subappaltatori, i due lunghi anni di crisi sanitaria potrebbero vedere questa guerra infliggere un duro colpo a questo settore già indebolito. Dato il peso del settore manifatturiero nell’economia tricolore, questo calo dell’attività non dovrebbe pesare troppo sul PIL nel 2022. D’altra parte, promette prospettive pessime per il “Made in France”.
Costruisci in rosso
In costruzione, anche gli indicatori sono in rosso. Anche se l’attività progredisce leggermente, secondo l’istituto bancario anche i produttori stanno affrontando seri problemi di approvvigionamento. In questo settore, il 56% dei capi intervistati ha dichiarato di aver incontrato ostacoli nell’ottenere forniture a marzo, rispetto al 46% di febbraio. Questo improvviso aumento di 10 punti in un mese illustra la forte turbolenza di un intero settore che ha sopportato gli shock dal primo lockdown di marzo 2020.
Dopo aver raggiunto un picco pluriennale alla fine del 2021, il portafoglio ordini è diminuito in modo allarmante dall’inizio dell’anno. Anche in questo caso il peso delle costruzioni in valore aggiunto (6 punti) non dovrebbe scuotere l’economia tricolore, ma questo conflitto tende a indebolire un intero settore.
La resistenza terziaria
Il settore terziario nel suo insieme ha registrato livelli di attività più elevati rispetto a prima della crisi dall’inizio del 2021. Nei servizi al mercato è proseguita la crescita dell’attività, in particolare nel commercio all’ingrosso e al dettaglio, nei trasporti, nell’alloggio e nella ristorazione. In questi ultimi tre settori, i livelli di attività registrati a marzo sono finalmente tornati ai livelli pre-crisi.
Va detto che molti stabilimenti di questi servizi sono stati vittime di ondate epidemiche e ripetute carceri prima di trovare condizioni più favorevoli. Nei servizi finanziari e nel settore immobiliare, l’indicatore è rimasto stabile da gennaio, ben al di sopra dei livelli pre-pandemia. Tenuto conto del peso dei servizi nell’economia francese (quasi l’80% del PIL), la crescita francese in questo primo trimestre è stata in parte risparmiata dai tremori della guerra.
Pessimismo strisciante tra gli esportatori francesi
La guerra in Ucraina ha influito in modo significativo sul morale delle aziende esportatrici in Francia. La quota di intervistati all’ultimo importante sondaggio Allianz presentato martedì 12 aprile, prevedendo un aumento delle entrate nel 2022, è crollato dal 94% al 78% dopo l’invasione dell’Ucraina. “Non sorprende che ci sia più pessimismo tra gli esportatori. Più pessimisti francesi e italiani. La maggior parte degli intervistati sperava di aumentare il proprio fatturato export nel 2021”, dice Ana Boata.
“In Italia e Francia, dove le aziende erano le più ottimiste prima della guerra, rispettivamente il 29% (+26 punti) e il 23% (+20 punti) degli esportatori si aspetta un calo del fatturato delle esportazioni nel 2022”, spiegare gli autori dello studio. La ripresa dell’economia globale nel 2021 e la riapertura delle economie con l’accelerazione della vaccinazione su scala planetaria avevano ridato speranza negli ambienti economici e finanziari.
Lo scoppio della guerra alle porte dell’Unione Europea ha cambiato completamente la situazione. L’aumento del costo dell’energia e delle materie prime e l’instabilità geopolitica derivante dal conflitto stanno sconvolgendo il commercio globale nel suo complesso. Se l’inflazione è più contenuta in Francia che nella maggior parte degli altri paesi europei, lo stallo del conflitto potrebbe mandare l’economia in una zona estremamente turbolenta. Questo dovrebbe complicare seriamente il compito del prossimo governo dopo il 24 aprile.
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