durante la guerra, l’attività di hedge fund continua

“Ricevo molte chiamate da mie vecchie conoscenze nel mondo degli hedge fund che mi chiedevano se dovrebbero acquistare asset russi a buon mercato [à cause de la guerre]† Dico loro che sarebbe come acquistare “titoli” tedeschi dell’era dell’Olocausto. Un po’ di decenza!” Questo audace parallelo è tracciato da Bill BrowderCEO del fondo di investimento Hermitage Capital Management e critico di lunga data di Vladimir Putin.

All’inizio di marzo, questo uomo d’affari americano era preoccupato per l’avidità di alcuni speculatori che avrebbero visto l’opportunità di fare affari nell’est, specialmente nella guerra di invasione di Mosca in Ucraina.

Le colonne dei carri armati russi non fermeranno gli speculatori

E un mese dopo, i primi numeri che circolano dimostrano che ha ragione. “I volumi di scambio del debito societario russo e ucraino sono aumentati da meno di $ 100 milioni prima del 24 febbraio a tra $ 300 milioni e $ 500 milioni all’inizio di marzo. E da allora, il numero di transazioni è rimasto in gran parte sopra i $ 100 milioni”, ha affermato Alexandre Baradez, analista finanziario di IG France, contattato da France 24. “Non ci sono mai stati così tanti scambi di titoli russi da marzo 2020”, ha aggiunto Bloomberg.

In altre parole, c’è chi è alla disperata ricerca di asset russi o ucraini che avevano nel proprio portafoglio. Non c’è da stupirsi: “I grandi fondi istituzionali e le banche non vogliono finire con azioni di società di un Paese che è stato colpito da sanzioni senza precedenti. È molto negativo per la reputazione e i clienti di questi fondi spesso non vogliono essere associati alle guerre”, spiega Alexandre Baradez.

Ma la cosa ancora più sorprendente è che dall’altra parte ci sono persone che comprano. Le colonne di carri armati russi che avanzano verso Kiev, i bombardamenti intensivi delle città ucraine non hanno impedito a specialisti speculativi come i fondi Aurelius, Silver Point o GoldenTree di cogliere l’opportunità, ha riportato il Financial Times il 24 marzo. “Si tratta di fondi generalmente specializzati nell’acquisto e nella rivendita di debito sovrano di paesi in difficoltà finanziarie e hanno stimato che ci sono soldi da fare in Russia e Ucraina”, ha affermato Alexandre Baradez. Stima che non dovrebbero esserci più di poche dozzine di hedge fund che attualmente osano fare trading in Russia.

Il loro calcolo è semplice: gli investitori istituzionali che detenevano debito russo o ucraino cercheranno di sbarazzarsi dei loro asset… ad ogni costo. “I prezzi sono scesi dal 75% all’80% su alcuni asset”, ha affermato l’analista di IG France. Questi speculatori si dicevano che non sono poche bombe o sanzioni che “faranno alcune banche russe, che sono tra le più grandi al mondo, o giganti russi del petrolio e del gas che valgono solo poche centinaia di milioni di dollari, mentre questi gruppi erano decine di miliardi di dollari”, ha riferito Bloomberg il 30 marzo.

Yandex, Gazprom, Lukoil o persino le ferrovie russe sono popolari

Questi hedge fund si sono precipitati nelle attività del gigante russo di Internet Yandex, dell’onnipresente Gazprom, del principale produttore di petrolio russo Lukoil, dello specialista dell’acciaio Novolipetsk Steel o della compagnia ferroviaria Russian Railways, ha affermato Bloomberg.

Questi trader sono persino riusciti ad acquistare il debito sovrano russo, il che non è un’impresa da poco, ha scoperto Bloomberg. “A causa delle sanzioni internazionali, la Russia non è autorizzata a raccogliere fondi emettendo titoli di Stato e questo debito non può essere scambiato sui mercati finanziari”, ha ricordato Alexandre Baradez. Pertanto, per ottenerlo, è necessario riprendersi di mano il titolo, spiega il New York Post.

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Transazioni quasi sotto copertura che possono fruttare molto, sottolinea il quotidiano americano. “Un’obbligazione russa in scadenza a settembre è stata recentemente scambiata a 48 centesimi, il che significa che se Mosca può rimborsare a quel punto il valore originario a cui è stato emesso il ‘obbligazione’, questi creditori potrebbero realizzare un profitto di oltre il 100%”, sottolinea il New York Post.

Ma non è solo il debito russo ad interessare gli speculatori. Stanno anche cercando qualcosa dall’Ucraina. Diversi investitori hanno acquisito il debito sovrano ucraino dopo l’inizio della guerra e “piangono di acquistarne di più”, osserva il Financial Times. Ancora una volta, il caos e la distruzione provocati dalla guerra spaventano la maggior parte degli investitori, ma “con le azioni che crollano dell’80%, alcuni dicono che non è possibile che un paese così massicciamente sostenuto dall’Occidente possa fallire”. riguadagnare valore”, spiega Alexandre Baradez, analista finanziario. “L’unico scenario in cui vedo questo debito sovrano perdere tutto il suo valore è se la Russia occupasse completamente l’Ucraina per molto tempo”, ha detto uno di questi speculatori al Financial Times.

Scommesse estremamente rischiose

La maggior parte di questi speculatori preferisce rimanere fuori dai riflettori dei media. “Sono lì per fare soldi, non per fare rumore”, riassume Alexandre Baradez. Ma alcuni sono più vocali di altri. È il caso di David Amaryan, investitore armeno e direttore del fondo di investimento Balchug Capital, che il 3 aprile ha spiegato a lungo al Wall Street Journal perché ha iniziato ad acquistare asset russi “il giorno in cui Vladimir Putin ha dichiarato guerra all’Ucraina”. .

David Amaryan ha speso milioni di dollari per acquistare azioni di Rosneft, Lukoil, Gazprom e persino Sberbank. La sua ragione? “Ho chiamato i miei clienti per chiedere loro se avessero avuto problemi con il fatto che avessi investito i loro soldi in società russe, mi hanno detto di fare il mio lavoro e portare loro dei soldi”, riassume.

Oggi più del 50% dei fondi che gestisce sono investiti in titoli russi. Sapendo che queste crisi possono ripagare, aveva già intrapreso la stessa strada nel 2014 dopo l’annessione della Crimea, osserva il Wall Street Journal. “Le brutte fasi finiscono sempre”, assicura. Secondo lui, basterebbe mettere i paraocchi sulla sua morale e avere pazienza.

“Sono scommesse estremamente rischiose”, vuole credere Alexandre Baradez. Certo, gli speculatori fanno quello che fanno in ogni crisi e comprano quando nessun altro vuole. Ma fare soldi dai combattimenti mortali in Ucraina è probabilmente più pericoloso che cercare di speculare, diciamo, sulla crisi finanziaria del 2008 o sul fallimento dell’Argentina nel 2001.

Le sanzioni internazionali possono ancora essere estese. La scoperta della fossa comune a Boutcha ha fatto sì che l’Europa considerasse sempre più un embargo sul carbone, il gas o il petrolio russi. Ipotesi che gli speculatori che scommettevano su Gazprom, Lukoil o Rosneft non credevano possibili.

Secondo il Financial Times, Firebird Management, un hedge fund specializzato in Russia, sta andando controcorrente rispetto ad alcuni dei suoi colleghi e attualmente prevede di vendere alcune delle sue attività russe. Questo fondo ha guadagnato molto dopo l’annessione della Crimea, ma ha anche perso molto nel 1998, dopo il fallimento della Russia. E sa che anche se tutte le cose finiscono, a volte possono finire con un ko